Définition pour : Effet de levier

L'effet de Levier explique le Taux de rentabilité comptable des capitaux propres en fonction du taux de Rentabilité après impôt de l'Actif économique (Rentabilité économique) et du Coût de la dette. Par définition, il est égal à la différence entre la Rentabilité des capitaux propres et la Rentabilité économique. Lorsqu'il est positif, le Recours à l'Endettement a permis d'augmenter la Rentabilité des capitaux propres de l'entreprise. En revanche, lorsque la Rentabilité économique est inférieure au Coût de l'endettement, l'effet de Levier joue négativement ! De plus, celui-ci reste une tautologie comptable qui ne doit pas faire oublier que le Recours à l'Endettement augmente le Risque lié aux Capitaux propres, et ne crée pas au total de Valeur.

Pour plus de détails, voir les paragraphes 14.6, 14.22, 34.1 et 53.30 du Vernimmen 2021.